【财讯】封闭式基金净值快速上涨 具备套利机会

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中国工商银行深圳市分行肖雄文

现在封闭基金净利润的上升速度明显高于市场价格的上升速度，封闭基金净利润和市场价格之差达到了历史最高水平。 其实无论封闭基金到期后怎么解决，大的差额都为封闭基金的无风险对冲开辟了更大的空间。

1、持有到期清算，购买折扣率较高的封闭式基金，使投资者可以以仅6折的价格购买相关的股票和债券组合。 从这个角度来说，买封闭式基金比买股票和债券合算得多。 例如，目前基金重仓持有的长江电力，市场价格为7.00，如果购买封闭式基金，相当于在4.2的价格范围内购买。 从长期的立场来看，这显然比直接购买相关的股票债券更合算。

2、封闭式基金的高折扣与基金本身的制度设定有关，制度重新设定后，高折扣必然会变窄或消失。 事实上，有些基金有封闭的条款，这为封闭基金的投资者提供了相应的利益机会。 另外，财政部还将为变革封闭基金投资的会计制度发文。 封闭基金的价格可能按净利润计算，减少封闭基金的高折扣给投资者账本带来的损失。

而且长期来看，随着到期清算日的临近，封闭基金的折扣水平必然会降低，为长期投资者提供没有相对风险的套利机会。

3、现在大盘进入补充阶段，这强调封闭基金的价值。 实际上，在行情中，只要有值得投资的品种，就会忙于资金。 隐藏着对冲机会的封闭式基金最终将成为资金发掘投资价值的新目标。