【财讯】期权到底是什么？揭秘上证50ETF期权

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资料来源: etf选项通

期权在国际股票市场、期货市场的迅速发展中起着重要的作用。 现在国际上几乎没有股票、期货交易，没有相应的期权交易。

期权对对冲者和投机者同样重要。

本资料是我制作的选项推广材料系列的初级版，试图用通俗易懂的语言传达给你，让你迅速掌握选项的基本知识，在短时间内入门。

如果你不理解选项，你可能会说选项不容易，有很多复杂。 事实上，困难或许多复杂的第一个理由有两个。

一是交易战略太多，还有很多模式。 交易战略多其实是件好事，有很多选择，有很多规避风险的手段。 如果你觉得很难，就不用战略了。 不仅仅是像期货一样做简单的生意。

二是期权有很多执行价格。 其实，执行价格只是为你提供不同的交易价格。 如果你觉得又多又复杂，可以只考虑个别的执行价格。 其他不用想。 等习惯了再一步一步地加深，不是也一样吗？

笔者在写本资料时，不要参考任何书，根据对书的语言，而是对自己期权的理解，用自己的语言，像我们面对面对话一样，告诉你期权的基本知识，也许有助于期权的简单接受。 我希望读完这份资料后能达到我们的初衷。

一个笑话说，以前我只知道股票下跌会吃亏，股票空了，股票上涨也有可能吃亏。 那么，股票期权出来了，股票价格不动也有可能亏损。 为什么股票价格不动也会吃亏？

在我国期权正式上市的现在，我们可以做很多卖空，不仅可以利用期权，我们还增加了两个交易方向，当然，有可能产生利润和损失。

选项是允许所有者在特定日期以固定价格购买或出售资产的合同。

是在将来的一定期间内赋予以一定价格获得所有权的权利。

期权协议是指买方获得权利，可以在某一日期以前以某一价格购买或出售对应的资产。

是的，除期权合同外，卖方在买方决定行使自己的权利时，有义务出售或购买对应的资产。 买方为这个期权合同支付一定的费用，称为权益金。 卖方收取这笔费用。

比如说，我有一所房子。 现在的市场价格是200万。 预计今后一个月这所房子会涨价。 那现在不想带那么多资金冒这么多风险，也不想错过这个利益。

那时你可以和房地产经纪人签订合同。 一个月后，无论房价上涨还是下跌，现在都有权花200万美元购买这所房子。 因此，我和房地产商签订了合同，把五千元的权利金交给了房地产商。

这个合同叫期权合同，按约定的200万美元购买。 这200万美元是权利价格，支付的5千美元存款是权利金，也就是合同价格。

二、什么是上证50etf选项？

首先，让我们检查一下关键词

01、上证50指数

上证50指数由上海证券交易所编制，是上海证券交易所最有代表性的50股模板股，反映了市场的整体状况。 指数简称上证50，代码000016，基准日期为2003年12月31日。

02、上证50成股包括。

中国平安( 15.71% )、贵州茅台( 7.86% )、招商银行( 6.64% )、兴业银行( 4.35% )、中信证券( 3.70% )、伊利股份( 3.2% )、恒瑞医药( 3.17% )、交通银行

关注主要成分股票的趋势变化，在一定程度上成为上证50指数上升变化的重要依据。

03、etf :

被称为革命性的投资产品，也被称为exchangetraded funds，也被称为交易型开放指数基金、交易所交易基金。

04、上证50etf :

上证50etf是上证市场最具代表性的蓝色采购指数之一，上证50etf的投资目标是密切跟踪上证50指数，将跟踪偏离度和跟踪误差最小化，从而代码510050。

05、上证50etf选项:

上证50etf期权是支付一定数额的权利金后，在将来的某个特定时期，取得以某个特定价格购买或出售上证50etf指数基金的权利和合同。 到期后，您可以选择行使该权利获得差额利润，或不行使该权利而失去权利金。

期权有预约期权和预约期权两种。

一、什么是预约选项？

购买期权就像购买合同。

我相信很多人都有买房子的经验。 其实，买房(期间室)合同类似于预约期权合同。 现在，让我举个例子。

假设李先生夫妇看中了正在建设的房子，开发商让李先生签订了购买合同，合同上约定明年6月30日房子完工交货，房价100万元。 为了保证这份合同的效力，开发者让李先生夫妇支付了10万元作为存款。

比较购买(期间室)合同和购买期权合同，李先生夫妇的这个购买(期间室)合同相当于欧式购买期权。 李夫妇(购买者)相当于购买期权的权利人(买方)，开发者(销售者)相当于购买期权的义务人(卖方)。 合同约定的一百万购买房价是权利价格，明年6月30日支付房间相当于期权合同的有效期，类似于欧式期权，在此之前买方不能行使权利。 同样，10万元存款相当于权利金，如果李先生夫妇不想买，这笔权利金就不会退还。

购买期权的买方有权——不担心上涨

让我们再回顾一下李先生夫妇买房子的例子。

李先生夫妇支付10万元预付款签订购房合同，合同上约定明年6月30日建房交货，房价200万，李先生夫妇以10万元的权利金获得明年6月30日以100万美元购房的权利。 在这个合同中，李先生交给定金，即使房价上涨，开发者也要以协议价格把房子卖给李先生夫妇。 如果房价下跌，李先生夫妇可以不买。 最多会失去定金。 我知道李先生夫妇有权买和不买，没有必要承担义务。

购买预约选项也是如此。 假设投资者王先生看到今后一个月的etf推移，认为价格会上涨，想以现在的1.5元的价格购买。 但他也担心购买——价格会下跌，导致损失！ 不买——价格上涨，错过机会！ 这时，他用0.3元的权利金一个月后可以购买权利价格为1.5元的该etf预订期权，假设一个月后价格超过1.5元，王先生有权购买etf，从而获利。 不幸低于1.5元，小王失去权利，可以失去0.3元的权利金。

你会发现小王用了0.3元的权利金，有权买和不买。 不管将来etf价格上涨还是下跌，小王都不用担心！

为什么期权有杠杆？

今年的房价是200万，小王直接买，明年是230万，小王是30万，也就是收益率15%。

小王买看涨期权，花了2万元，明年房价上涨到230万，小王赚了28万( 30万-2万)，2万赚了28万，相当于利润翻了14倍。

购买呼叫期权(也称为预约期权)的定义是，在目标价格上涨的情况下，投资者可以购买呼叫期权，用较少的资金获得目标价格上涨带来的杠杆。

二、什么是预约选项？

如果小张手里有房子，时价200万美元，由于泡沫严重，市场环境也不好，我总是担心房价最近会大幅下跌。 但是现在直接以200万出售。 另外，我担心销售后会马上上涨，已经买不起了。

因此，张先生找到了房地产中介签订了合同，并承诺无论一年后房价如何变动，张先生都可以用200万美元把房子卖给房地产中介。

同样，张先生必须为这个合同支付2万元的合同费(权利金)。

未来有两种情况。

1.1年后房价下跌，张先生还花了200万美元拿到了这所房子，但没有退还合同费。

2.1年后，房价高涨，张先生直接放弃合同，当然不退还2万元的合同费。 小张直接以时价卖房子，所以即使失去了合同费，总体上也比履约挣得多。

对张先生来说，他最大的损失是两万元的合同费，但他抵消了房价下跌的风险。

小张的行为被称为购买检阅期权(预约期权)。 他最大的损失是上述的合同费。 如果明年的房价超过200万美元，他就不履行这个合同了。 那时，选择自己按市价卖房比较经济。

只要明年房价跌破198万美元，小张就能赚钱。 因为他有两万元的固定合同费支出。 如果明年的房价降到199万美元，张先生可以用200万美元卖房子，但加上2万元的合同费，其实他的合同还是赤字。

所以，购买下跌期权的损益分歧点=权利价格-权利金。 (手续费暂时忽略不计)

购买下跌期权(认购期权)的定义是投资者在目标证券价格下降时，可以购买下跌期权。

购买下跌期权是非常好的空工具，等于在自己的持仓购买了保险。 例如，我们平时最害怕做网络交易的是跌倒不止，最后自己没有补充仓库，只要看跌倒选项选择对冲，就不怕黑天鹅。

可选的好处是什么？

1 .杠杆大，买方永远不要爆仓，除非到期，否则有翻身的机会。

期权的购买者是权利人，他最大的损失只有权利金。

例如买机票延迟保险是典型的购买下跌选项的例子。 你买机票的时候，顺便买了10元的延迟保险，抵消了飞机延迟给你带来的损失。

如果飞机真的晚点4小时，保险企业会付给你400元。 你的收益率是( 400-10)/10=3900%，这是可选的杠杆性。

但是如果飞机没有晚点，你最大的损失就是那十元的保险费。

对股票期权来说，如果行使权利的日子没有到来，你可能有机会永远翻身。 股价在变动，所以现在看起来不能下跌。 下周暴跌就来，你买的下跌期权大赚一笔。

再回到上面飞机延误的例子，对保险企业来说，这是预订购买期权的销售者，最大的收入是10元的保险费，一旦飞机延误，保险企业就必须履行赔偿的义务。

期权卖方是义务人，为了保证能履行合同义务，需要冻结保证金和抵押物( 50etf现货)。 作为卖方，如果评价错误的方向，保证金不足，则需要追加缴纳保证金。 否则，可能会发生爆仓风险。

2 .上升、下降或震动，期权可以赚钱。

上升和下跌容易理解，振动是如何赚钱的？

其实很简单。 例如，销售50etf的下跌期权，未来一个月50etf依然会大幅震动，如果不降低行权价格，买方就不会行权。 你在振荡行情中赚到权利金了吗？

.战略的多样性。

期权战略可以有各种各样的种类。 特别是根据自己的持仓，玩法会发生变化。 期权战略的一个非常重要的优点是知道自己的最大利益是多少，最大损失是多少，但股票和期货不太容易。

4 .实现稳定的现金流。

现在很多机构和个人都可以利用期权战略，稳定地创造每年5%-30%的收益率。 当然，具体多少取决于行情怎么走。

最后，提醒大家投资中的欺诈太多，大家要更加小心，重复国家证监会同意的投资方法，相信馅饼不会掉在天上。

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