【财讯】黄金价钱2013年总结以及2014年走势预测

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过去11月，黄金经历了1978年以来最糟糕的11月。 美国经济的前景改善是由于联邦储备系统退出经济刺激措施的悲观市场预期等因素导致黄金价格急剧下跌。 截至12月5日，今年以来，国际黄金价格累计下跌约27.46%，从往年的趋势图中可以看出，国际黄金时隔13年再次下跌。

面对多次创新低的金价，市场上的人尖叫不已，现在金牛市结束了，金子已经失去了避险功能，可能不受投资者欢迎。 由于对冲基金的大量出售，自去年9月占有1923.7美元/盎司的历史高位以来，国际黄金价格下跌了近37%。 而且，由于美国股票市场的持续上涨和通货膨胀没有加速，黄金的表现令人失望。 随着投资者向股票市场的转变，金etf基金大幅下跌。

金价下跌到1100美元

回顾往年的黄金推移，可以看出年份是黄金首次全年下跌“空方完胜年”。 从今年元旦开始，黄金从1674美元高位惯性持续下降到现在的1220美元价位，以前打破1200美元的整数门达到1180美元。 年的持续跌落将结束黄金牛市神话。

拆师魏军说，今年金价下跌的主要原因是美国经济持续变暖，许多经济部门的数据明显改善，特别是就业方面失业率稳步下降，非农就业人口每月增加10万人以上，市场将联邦储备系统量化宽松政策的规模

另外，spdr等黄金etf的连续减仓也给金价带来了严重的下行压力。 美国股票市场持续上涨超过预期，但黄金趋势令人失望。 随着投资者们向股票市场转移，金etf基金大幅下跌。 数据显示，金etf投资者在今年头九个月销售了近700吨黄金，相当于同期世界矿山黄金产量的三分之一。

资金流出情况比年初水平放缓，但始终没有停止，以信托形式持有的黄金总量创下了年5月以来的新低。 金etf持仓依然不稳定，根据11月的数据，金etf减产了47吨。 随着市场联邦储备系统对货币刺激政策的关注提高，美元受其影响上涨，国际现货金下跌到了7月以来的最低水平。

另外，本周公布的一系列经济数据包括11月份的非农就业人数、第三季度的gdp数据等，提供关于美国经济健康程度的最新线索。 迄今为止发表的10月份非农数据意外强大，如果这次非农数据有粗俗的表现，将引起市场在联邦储备系统12月采取延缓债务购买措施的广泛期待，届时将致命打击黄金价格。

关于联邦储备系统削减qe规模的计划，金顶集团总裁李也迪认为，联邦储备系统退出qe3的计划基本确立，美元在加强，但美元计价的钱将继续减弱。 淡季期间，黄金价格缺乏现货购盘支持，面对qe3退出的期待，还有进一步下跌的空间，旺季现货黄金的诉求也受到前下跌的影响，打击了包括中国阿姨在内的投资者的信心，没有出现囤积浪潮。

印度政府还采取了各种措施限制购买金。 进入年末盛行的季节，现货黄金的购买盘也只能主要支持黄金价格的低位盘的整备。 年初，随着qe3的退出，尘埃落定，有现货金和企业稳步反弹的行情。 总体来说，联邦储备系统何时退出qe3仍然是决定中线乃至长线黄金价格走势的核心因素，未来黄金价格很可能继续疲软。

很多分析师预计qe削减政策将从年初开始，但如果本周五的就业报告数据很强，这种情况可能会发生变化。 根据分解，如果11月新有20万个就业机会数据，减少qe可能到12月为止，这也将引起金etf的进一步回购。 世元金行王洋认为，现阶段到年3季度为止金银将下跌，黄金将下跌到1100美元/盎司。

现在影响黄金趋势的另一个重要因素是欧元区货币供给的紧缩和经济增长，而不是联邦储备系统的货币政策。 李也迪认为联邦储备系统的qe1和qe2强烈促使金价上涨，但qe3上市后，金价开始稳步下降。 这是罕见的。 拆除欧洲货币政策后，发现市场对联邦储备系统实际上应对了欧洲中央银行的缓慢停止。

欧洲中央银行在11月初降低了利率，但很大的趋势是减少货币供给。 正因为货币供应少，中央银行才不得不降低利率。 黄金在年中期上升到史上最高，之后，欧洲中央银行推出了旨在稳定欧洲银行体系、缓解债务危机的长期再融资计划( ltro )。 从去年9月开始，黄金进入了稳定的下行轨道。

这与欧洲中央银行减少资产负债表的轨迹正好一致，各大银行从去年年末开始加速偿还ltro贷款，欧洲中央银行的资产负债表每周以数十亿美元的速度减少。 这种相关性表明金价对欧洲货币政策有反应。

避险功能会消失吗？

金融危机后，联邦储备系统为帮助经济走出困境而采取的巨大刺激措施，引起了全球对通货膨胀和美元贬值的担忧，促使投资者购买黄金。 但是，现在随着美国经济的持续改善，10月份的非农报告强大，通货膨胀率一直处于低位，黄金避险功能逐渐淡化，投资者纷纷进入股市淘金热，黄金遭遇35年来11月最严重的下跌，

王洋认为金牛市10年的光环在金融危机的爆发中越来越闪耀，可以为人们找回避险价值，但金融衍生品的期货交易机构要求投资贵金属进行保证金交易，在账簿发生损失的情况下，第一是减少强制平仓量，第二是保证

但是，随着年9月第一个星期五的逆转，进入召回持续下跌，最终于年4月被胁迫出售，破坏了1522美元/盎司的支持后，落到了空的一边。 全球风险投资者对黄金属性和价值的看法发生了逆转，除了对未来经济形势的乐观估计外，看空造空的阵营更强大。

通货膨胀随着经济增长呈阴影形式，但黄金价格仍应满足以下优点:经济危机爆发引起对避险的渴望，美国印刷纸币稀释国内问题进行美元全球化运转，使危机成为本土以外的经济体 在欧洲和美国两方经济的金融危机缓和了解放紧张局势后，黄金价格随着货币属性的下跌。

但从长期来看，黄金依然具有明显的避险功能，特别是在全球发生金融危机和大规模局部战争时，这种作用更为明显。 魏军认为，今年以来，美国经济复苏的形势更加明显，伊朗和西方各国签订新协定大大缓和了该地区爆发大规模局部战争的可能性。 因为这种黄金越来越体现了商品的属性。 从通货膨胀的角度来看，联邦储备系统的印花税政策给一些国家带来了进口型的通货膨胀压力，但美国和许多发达国家由于多因素，通货膨胀维持在较低的水平。

另外，通货膨胀不简单的是cpi数据之一，目前美元整体资金池主要回归美国股票市场，经常创新的美国股票市场吸取多余的流动性，这逐渐降低了黄金的魅力，投资者进入股票市场，美国

世元金行高级研究员肖磊认为，即使虚拟电子货币比特币的价格超过黄金后，依然有很多中国人投资，从这个意义上来说，黄金投资的风险远远小于比特币。 从长期持有的角度来看，黄金的价格依然比较稳定，实物黄金的所有者可以随时购买黄金。 最好的方法依然是定期购买，长期持有，不要占用太多资金。 相关阅读